Jim Rogers blijft nog even op de zijlijn wat betreft BP. Ook al is er nu een nieuwe topman, er moet nog een gigantische hoeveelheid uitgegeven worden aan het opruimen van hun rotzooi. Hij verwacht overigens geen overname juist omdat die kosten nog te onduidelijk zijn.
In de tweede video maakt Jim een foutje door te zeggen dat al die media bedrijven alleen maar promotie maken om vooral toch aandelen aan te schaffen. Oeps, hij kan weer een paar optredens schrappen. Gek eigenlijk, CNBC heeft er baat bij dat aandelen populair zijn, dus dat de koersen omhoog gaan. Als je het goed bekijkt is het enige dat ze uitzenden d'r eigen commercial.
Bange bankjes
De bankjes in Europa mogen weer wat opgeluchter ademhalen. De stress testen waren zo makkelijk dat bijna iedereen is geslaagd. Zoals verwacht. Niemand is gebaat bij een test waardoor het vertrouwen in de banken zou dalen. Wat me erg meeviel is de toegepaste haircuts op de diverse staatsobligaties. Grappig is ook dat de bedenkers van de test Slovenie beter beoordelen dan de rest van Europa.
Uit de test blijkt dat er zo'n 3.5 mld euro opgehaald moet worden ter versterking van de balansen. Een artikel dat hierop aansluit is geschreven door een oude rot in het vak in 'Bankbalansen'. Vroeger werd geld voor banken dus opgehaald via aandelen emissies maar tegenwoordig halen ze het gewoon rechtstreeks bij de staat... Als je als particulier je hand ophoudt bij de staat moet je aan allerlei eisen voldoen zoals je eigen vermogen opeten, formulieren invullen, etc, etc. Vreemd dat dat niet voor banken lijkt te gelden. Ander interessant punt van dat artikel is de constatering dat de hefboom van banken de laatste decennia alleen maar is toegenomen om meer winst te kunnen maken. Door die hefboom genereren banken winsten met geld dat ze uit het niets creëren. Blijft toch bijzonder om keer op keer weer opnieuw te moeten constateren dat banken zo makkelijk geld kunnen verdienen zonder dat er risico tegenover staat.
Uit de test blijkt dat er zo'n 3.5 mld euro opgehaald moet worden ter versterking van de balansen. Een artikel dat hierop aansluit is geschreven door een oude rot in het vak in 'Bankbalansen'. Vroeger werd geld voor banken dus opgehaald via aandelen emissies maar tegenwoordig halen ze het gewoon rechtstreeks bij de staat... Als je als particulier je hand ophoudt bij de staat moet je aan allerlei eisen voldoen zoals je eigen vermogen opeten, formulieren invullen, etc, etc. Vreemd dat dat niet voor banken lijkt te gelden. Ander interessant punt van dat artikel is de constatering dat de hefboom van banken de laatste decennia alleen maar is toegenomen om meer winst te kunnen maken. Door die hefboom genereren banken winsten met geld dat ze uit het niets creëren. Blijft toch bijzonder om keer op keer weer opnieuw te moeten constateren dat banken zo makkelijk geld kunnen verdienen zonder dat er risico tegenover staat.
Deflatie, Het Japan scenario
Het begint er steeds meer op te lijken dat we op weg zijn naar een 'Japan' scenario: Deflatie gecombineerd met een hele lage groei. We hebben nog maar net 10 jaar van dalende aandelenkoersen achter de rug dus wat dat betreft nog niks nieuws. Voor je beleggingen betekent dat beleggen in de Europese en Amerikaanse indexen zo ongeveer de slechtst mogelijke strategie is. Beter is om je bezig te houden met het behoud van je inkomen. Let wel, ik gebruik hier nadrukkelijk behoud, want deflatie lijkt aantrekkelijk totdat je erachter komt dat algemene deflatie ook een daling van je inkomen betekent!
Dat prijzen dalen vind niemand erg, dat je inkomen daalt is al wat problematischer. Zeker als duidelijk wordt dat leningen ook meer waard worden beginnen de eerste tekenen van blinde paniek zichtbaar te worden. Je hypotheek blijft staan en de waarde van je huis daalt. De maandelijkse betaling blijft staan, maar je inkomen is lager. Huizenbezitters met een hypotheek worden daar dus niet echt vrolijk van. En de meesten daarvan zitten in Europa en de VS. Toch is dat niet de grootste groep die een hekel heeft aan deflatie. De groep die het meeste lenen zijn namelijk de Westerse overheden. Die zijn er dan ook bij gebaat dat er geen deflatie ontstaat. "Open de geldkraan" is dan ook het devies.
Door de enorme stimuleringsprogramma's en gigantische geld creatie van alle overheden zou je hyperinflatie verwachten. Ook ik was daarvan overtuigd...een jaar geleden. Maar ik heb mijn mening bij moeten stellen en het hyperinflatie scenario staat (voorlopig) in de ijskast. Om namelijk enorm hoge inflatie te kunnen krijgen moet het gecreëerde geld ook uitgegeven worden. En zolang er onzekerheid en angst heerst gebeurt dat niet. Het geld wordt dan opgepot in plaats van uitgegeven. Het wordt gebruikt om leningen af te betalen ('we kunnen er maar vanaf zijn'). Of in het geval van banken, om de balans op orde te krijgen. Er wordt dus niet langer gekeken naar maximale winst, maar alleen nog naar minimale schuld. Dat kan goed zijn voor een bedrijf, maar als iedereen dat gaat doen is het slecht voor het land! Overheden kunnen de geldkraan wel openzetten, maar ze moeten er dus ook voor zorgen dat het in omloop komt. En dat laatste kunnen ze amper. Het liefst zouden ze negatieve rente instellen, een boete voor geld dat op je rekening staat zeg maar.
Richard Koo heeft een hele mooie presentatie gegeven over dit 'Japan' scenario. Hij noemt deze vorm van crisis heel treffend een 'balance sheet recession'. Het stukje is al wat ouder en stond al een hele tijd in mijn bookmarks met het idee om er ooit over te bloggen. Bij deze dan.
De bijbehorende sheets kun je hier vinden.
Dat prijzen dalen vind niemand erg, dat je inkomen daalt is al wat problematischer. Zeker als duidelijk wordt dat leningen ook meer waard worden beginnen de eerste tekenen van blinde paniek zichtbaar te worden. Je hypotheek blijft staan en de waarde van je huis daalt. De maandelijkse betaling blijft staan, maar je inkomen is lager. Huizenbezitters met een hypotheek worden daar dus niet echt vrolijk van. En de meesten daarvan zitten in Europa en de VS. Toch is dat niet de grootste groep die een hekel heeft aan deflatie. De groep die het meeste lenen zijn namelijk de Westerse overheden. Die zijn er dan ook bij gebaat dat er geen deflatie ontstaat. "Open de geldkraan" is dan ook het devies.
Door de enorme stimuleringsprogramma's en gigantische geld creatie van alle overheden zou je hyperinflatie verwachten. Ook ik was daarvan overtuigd...een jaar geleden. Maar ik heb mijn mening bij moeten stellen en het hyperinflatie scenario staat (voorlopig) in de ijskast. Om namelijk enorm hoge inflatie te kunnen krijgen moet het gecreëerde geld ook uitgegeven worden. En zolang er onzekerheid en angst heerst gebeurt dat niet. Het geld wordt dan opgepot in plaats van uitgegeven. Het wordt gebruikt om leningen af te betalen ('we kunnen er maar vanaf zijn'). Of in het geval van banken, om de balans op orde te krijgen. Er wordt dus niet langer gekeken naar maximale winst, maar alleen nog naar minimale schuld. Dat kan goed zijn voor een bedrijf, maar als iedereen dat gaat doen is het slecht voor het land! Overheden kunnen de geldkraan wel openzetten, maar ze moeten er dus ook voor zorgen dat het in omloop komt. En dat laatste kunnen ze amper. Het liefst zouden ze negatieve rente instellen, een boete voor geld dat op je rekening staat zeg maar.
Richard Koo heeft een hele mooie presentatie gegeven over dit 'Japan' scenario. Hij noemt deze vorm van crisis heel treffend een 'balance sheet recession'. Het stukje is al wat ouder en stond al een hele tijd in mijn bookmarks met het idee om er ooit over te bloggen. Bij deze dan.
De bijbehorende sheets kun je hier vinden.
Middelkoop's visie
Willem Middelkoop geeft een interessante lezing over zijn denkbeelden en ideeën. Een hele hoop daarvan komen overeen met mijn eigen visie. Het is een behoorlijk lange lezing dus stuur je vriendin even het bos in. Kun je er op je gemak voor gaan zitten.
Hij zegt natuurlijk niet hardop dat je zijn goud moet kopen maar hij speelt je wel terloops elke keer argumenten toe waarom je toch goud en zilver zou moeten bezitten.
Rond 24:10 wordt een mooie vraag gesteld over wat nu eigenlijk de prijs van goud zou moeten zijn. Het antwoord van Willem had natuurlijk moeten zijn dat goud, net als alle andere zaken die je koopt, net zo goed in waarde kan dalen. En dat de prijs ook gewoon afhangt van vraag en aanbod. Dat ik toevallig geloof dat de vraag de komende jaren harder zal blijven stijgen dan het aanbod komt doordat ik niet (meer) geloof in het fiat geld systeem.
De tegenhangers van goud dragen telkens hetzelfde argument aan: Als je in 1980 (op de all-time-high dus) goud had gekocht dan was je rendement slechter geweest dan op aandelen. Overigens zou dit nog steeds een positief rendement zijn geweest. Als je echter goud op elk willekeurig ander tijdstip had gekocht dan was je rendement vele, vele malen beter geweest dan beleggingen in de S&P 500 of de AEX!
Het mooiste argument om goud te kopen vind ik persoonlijk nog steeds het volgende: in 1800-zoveel kon je voor 1 ounce goud een maatpak aanschaffen. Vandaag de dag kost een maatpak nog steeds 1 ounce in goud. Goud blijft dus de ultieme 'store of value'. En is dat al 5000 jaar lang.
Hij zegt natuurlijk niet hardop dat je zijn goud moet kopen maar hij speelt je wel terloops elke keer argumenten toe waarom je toch goud en zilver zou moeten bezitten.
Rond 24:10 wordt een mooie vraag gesteld over wat nu eigenlijk de prijs van goud zou moeten zijn. Het antwoord van Willem had natuurlijk moeten zijn dat goud, net als alle andere zaken die je koopt, net zo goed in waarde kan dalen. En dat de prijs ook gewoon afhangt van vraag en aanbod. Dat ik toevallig geloof dat de vraag de komende jaren harder zal blijven stijgen dan het aanbod komt doordat ik niet (meer) geloof in het fiat geld systeem.
De tegenhangers van goud dragen telkens hetzelfde argument aan: Als je in 1980 (op de all-time-high dus) goud had gekocht dan was je rendement slechter geweest dan op aandelen. Overigens zou dit nog steeds een positief rendement zijn geweest. Als je echter goud op elk willekeurig ander tijdstip had gekocht dan was je rendement vele, vele malen beter geweest dan beleggingen in de S&P 500 of de AEX!
Het mooiste argument om goud te kopen vind ik persoonlijk nog steeds het volgende: in 1800-zoveel kon je voor 1 ounce goud een maatpak aanschaffen. Vandaag de dag kost een maatpak nog steeds 1 ounce in goud. Goud blijft dus de ultieme 'store of value'. En is dat al 5000 jaar lang.
BP Update
Afgelopen vrijdag is de tweede kap geplaatst en na eerdere geruchten dat hij nog niet zou werken lijkt het er nu toch op dat het lek gedicht is. De kleppen in de kap hebben ze voorzichtig dichtgedraaid en de druk is nu aan het oplopen, een teken dat het lek ook echt dicht is.
Ik had laatst de BP turbo long 2,8 aangeschaft en afgelopen maandag is hij op een lichte koersval automatisch de deur uitgegaan. Niet de maximale winst, maar toch erg leuk. Al eerder mijn billen lichtjes gebrand met turbo's waardoor ik nu altijd limit orders instel. Helaas was de verkoop op een zeer korte dip gedaan zodat ik nu toch weer naar een nieuw instap momentje kijk. BP is namelijk onderdelen aan het verkopen en alles wijst erop dat ze alle kosten redelijk kunnen betalen en dus niet failliet zullen gaan.
De grootste onzekerheid is nu of er nog claims van andere partijen komen. Want dat zou het noodfonds van 20 mld danig leeg kunnen zuigen. Goed nieuws is er ook: wellicht blijft er geld over van het noodfonds want er is een spot goedkope manier gevonden om alle olie op te ruimen! Een paar boeren willen de olie opslurpen met ....jawel.... hooi. Steken ze toch mooi de loef af van de wetenschappers en experts met een oplossing die simpel, goedkoop en effectief is. Het filmpje is wel wat langdradig want plattelands jongens zijn ietwat langzaam. Een beetje spoelen voor ons stads jongens is dus hard nodig!
Ik had laatst de BP turbo long 2,8 aangeschaft en afgelopen maandag is hij op een lichte koersval automatisch de deur uitgegaan. Niet de maximale winst, maar toch erg leuk. Al eerder mijn billen lichtjes gebrand met turbo's waardoor ik nu altijd limit orders instel. Helaas was de verkoop op een zeer korte dip gedaan zodat ik nu toch weer naar een nieuw instap momentje kijk. BP is namelijk onderdelen aan het verkopen en alles wijst erop dat ze alle kosten redelijk kunnen betalen en dus niet failliet zullen gaan.
De grootste onzekerheid is nu of er nog claims van andere partijen komen. Want dat zou het noodfonds van 20 mld danig leeg kunnen zuigen. Goed nieuws is er ook: wellicht blijft er geld over van het noodfonds want er is een spot goedkope manier gevonden om alle olie op te ruimen! Een paar boeren willen de olie opslurpen met ....jawel.... hooi. Steken ze toch mooi de loef af van de wetenschappers en experts met een oplossing die simpel, goedkoop en effectief is. Het filmpje is wel wat langdradig want plattelands jongens zijn ietwat langzaam. Een beetje spoelen voor ons stads jongens is dus hard nodig!
Abonneren op:
Posts (Atom)